La semana que sufrimos y el Índice Eurodeal-Luxonomist

Desde la próxima semana, este informe pasará a publicarse los lunes con el fin de recoger la evolución en los mercados de lunes a viernes

Eurodeal. 21/02/2015

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Queridos lectores, como ayer se inició el año chino de la Cabra de madera, año de acciones pasivas y receptivas, afrontamos el resumen semanal con un cambio en este informe semanal. Desde la próxima semana, este informe pasará a publicarse los lunes, con el fin de recoger la evolución de la semana en los mercados de lunes a viernes y no, como hasta ahora, que lo hacíamos de jueves a jueves.

También hemos modificado el título del artículo, ya que día a día, estamos sufriendo, y en estas fechas más que nunca, los mercados volátiles que, por tercera semana consecutiva, tiene su epicentro en Grecia y, en menor medida, Rusia.

Las bolsas, al cierre del viernes, nuestro primer día de análisis, tras al buen dato de demanda interna y de Gasto de los hogares, junto con la subida del PIB en el cuarto trimestre de Alemania, la ampliación en 5.000 millones de euros en los préstamos de emergencia a los Bancos griegos, los parabienes a la reunión del Eurogrupo del lunes y la subida del petróleo por encima de los 60$/barril, ayudaron a unas subidas generalizadas a ambos lado del Atlántico.

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El lunes, cuando todos pensábamos que la reunión de los Ministros de finanzas iba a transcurrir como una representación de un drama griego en la que Pithoigia, abría  los cántaros en que se había conservado el mosto y Choes sorteaba un pellejo de vino entre los que asistían a las fiestas, mientras que esperábamos, sentados, una larga reunión, la reunión se rompió tempranamente (más aun, teniendo en cuenta que Varufakis llegó tarde) sin acuerdo.

También conocimos los resultados del cuarto trimestre de PIB en Japón. Aunque la economía nipona salió de la recesión técnica, el crecimiento del 0,6% estaba por debajo de las expectativas. En este contexto, las bolsas europeas se tiñeron de rojo, mientras que la bolsa americana mantenía su tendencia positiva de días anteriores. La tendencia alcista, salvo el Dax alemán,  se inició el martes con rumores sobre la posible solicitud de una existencia el préstamo a 6 meses. A nivel macro conocimos el Zew alemán, por encima de lo esperado y el Empire Manufacturing y el Mercado de Viviendas en USA, por debajo de lo esperado.

El miércoles (el entierro de la sardina), se cambiaron las tornas. Mientras que en Europas tomaban fuerza los rumores sobre la aceptación de la mayoría de las condiciones y la totalidad del pago de la deuda por parte de Grecia, con la supervisión de la Troika, junto con que el BCE elevaba la financiación de emergencia a los Bancos griegos hasta los 68.300 millones de euros, la Bolsa europea terminaba subiendo. Por el contrario, los malos datos de Producción Industrial, la Estimación de nuevas vivienda y el inicio de nueva construcción en EE.UU., provocaban caídas generalizadas en el Dow Jones. Las actas de la FED revelaban que no existe ninguna prisa para aumentar los tipos de interés.

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El jueves, tras confirmarse la noticia de la petición formal de la prórroga por seis meses y el rechazo de Alemania por insuficiente, aun sin conocer las condiciones (Por más que he leído la petición formal de Varufakis, no he podido saber del compromiso griego), las bolsas europeas mantuvieron el tono positivo de la sesión anterior. En EE.UU, continuaron los malos datos macro (Leading Indicator e Índice Fed de Filadelfia). Si a esto le unimos caídas en el precio del petróleo, nos dan los motivos suficientes para continuar las caídas en las bolsas.

Así, en este contexto, el Ibex y el Eurostoxx 50 terminaban la semana con fuertes subida del 2.06% y 3,30% respectivamente, mientras el Dow Jones se apreciaba en un 0,69%. En cuando a la divisa, el euro caía ligeramente frente al dólar, cotizando a 1,1373 y el Brent mantenía su tendencia positiva en la semana (60,21 $/barril). El Bono español a 10 años cerraba con una rentabilidad del 1,541% y una prima de riesgo, por debajo de la semana pasada,  de 118 p.b.

Nuestro Índice, mantenía su tendencia alcista con una subida en la semana del 1,01% para situarse en el mes en un 3,34% y el año en un 14,15%, con un valor de 2.073,48.

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Los cinco valores que mejor se comportaron en esta semana fueron:

  • MARRIOT 5,50%
  • HUGO BOSS 4,94%
  • COACH 4,13%
  • MONCLER 3,63%
  • RICHEMONT 3,21%

Por el contrario, los cinco valores que se comportaron peor en la semana fueron:

  • INTERCONTINENTAL H. -3,80%
  • MICHAEL KORS -2,42%
  • KERING -2,08% (ver artículo de esta semana)
  • KATE SPADE -1,21%
  • PRADA -1,21%

Veamos el Análisis Técnico del Índice:
Mantenemos  una tendencia alcista de precios, con, de momento, un doble techo entorno al 2060, que añade cierta incertidumbre, a corto plazo, en la evolución del Índice. Mientras que los Indicadores de Tendencia y de Fuerza Relativa  mantienen las señales de venta desde la semana pasada, la nube positiva de  Ichimoku, vuelve a tener tendencia a estrecharse, apoyando a la tendencia.

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En resumen, creemos que el Índice puede seguir manteniéndose en el rango 2060-1980. Rupturas por encima de 2060, nos llevarían a un objetivo de 2140, y por debajo de 1980, a caídas hasta niveles de 1900.  “San Yang Kai Tai”, (Que tres cabras traigan bienaventuranza).

Análisis: Miguel Angel Abad Chamon, Consejero de Eurodeal Sociedad de Valores, @AbadMaachamon
Disclosure: El presente informe se facilita a efectos informativos. Las opiniones contenidas en él se basan en información obtenida de fuentes estimadas como solventes pero no podemos garantizar su exactitud y corrección.  Nuestras opiniones se vierten en un momento determinado y están sujetas a variación a lo largo del tiempo. Eurodeal no acepta ningún tipo de responsabilidades por pérdidas derivadas de seguir las recomendaciones expresadas en este informe.

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