Semana de transición y el índice Eurodeal-TheLuxonomist

Semana trascendental en el futuro de Grecia y, en consecuencia, en el futuro de la actual Unión Económica Europea.

Eurodeal. 22/06/2015
La
Olas en Hawai
Olas en Hawái

Para aquellos que hemos tenido la suerte de visitar Hawái, una de las primeras cosas que hay que aprender son las señales de alerta ante la posibilidad de un tsunami. Haciendo un símil con la situación económica helena, estas etapas serían las siguientes: 

  • Un terremoto político es una de las señales naturales de alerta ante un tsunami económico. Que la actitud del nuevo gobierno griego ha sido y es “chulesca”, “brabucona” e irresponsable, ya lo he mencionado, por este medio, en innumerables ocasiones. La última visita de Tsipras, en medio de la guerra fría económica hacia el gobierno de Putin, no deja de ser un brindis al sol. Dentro de todo este movimiento compulsivo de “más vale muerta que sencilla” griego y la actitud del resto de los países europeos, desojando la margarita de “llegamos a un acuerdo o cortamos con las corrientes antisistema generadas en Europa y amplificadas por los resultados electorales griegos y españoles”, nos hemos movido en los últimos meses.
Los bancos griegos han recibido una inyección monetaria esta semana
Los bancos griegos han recibido una inyección de liquidez esta semana
  • El tsunami económico puede ser precedido por una rápida disminución del nivel actividad de los mercados, con un retroceso de las operaciones, exponiendo el fondo de los problemas estructurales. Esto es lo que ha sucedido esta misma semana. Mientras Draghi inyectaba liquidez a los bancos griegos con la ampliación del fondo de emergencia (que no se diga que está todo perdido), tras la fuga masiva de capitales, empezábamos a ser más conscientes de la problemática socioeconómica griega: más del 50% de las familias subsisten de las pensiones, el 44,8% de estas pensiones están por debajo de los 665 € (por debajo del nivel de pobreza) y el resto ya ha sido recortada en más de un 30%. Esto a los españoles nos suena, la única diferencia es que, en toda la crisis, en nuestro país, las pensiones han sido congeladas (y no justifiquen subidas de 20 € anuales) y no recortadas.
  • Un ruido ensordecedor se debería escuchar esta semana, provocado por el acuerdo o por su falta, mientras que los mercados deberían reaccionar, de forma alcista (acuerdo) o bajista (desacuerdo) como un tsunami.
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    Los mercados cerraron negativos en Estados Unidos

    La semana se inició, como había cerrado la semana anterior: con caídas generalizadas, más en Europa que en USA,  en todas las bolsas. Así el lunes, mientras que el Tribunal de Justicia Europeo fallaba a favor de la compra ilimitada de bonos dentro del QE, la rentabilidad de los bonos alemanes caía, mientras que las primas de riesgo repuntaban en los países periféricos. Cabe hacer mención (ver mi artículo del viernes) el anuncio de la posible adquisición de Coty los activos  Procter & Gamble, lo que la sitúa en grande en el sector de cosméticos.

    El martes, las bolsas cerraron en positivo, en una sesión de “menos a más”. Los inversores se encontraban expectantes ante la reunión de la FED y la posibilidad, finita y no nula, de subidas inmediatas en los tipos de interés americanos. El miércoles, a la espera de las declaraciones de Yellen y la reunión del Eurogrupo, el jueves, los mercados europeos caían al cierre. Después de conocerse que la FED mantenía los tipos de interés y que rebajaba las previsiones de crecimiento, aunque no descartaba dos subidas en lo que queda de año, la bolsa americana cerraba con ligeras alzas.

    El jueves, Europa se tomó un respiro dentro de su última senda bajista después de lo conocido en EE.UU. como por el deseo de un posible acuerdo con Grecia. Por primera vez en la semana, la rentabilidad de los bonos, debido a la caída de la prima de riesgo, caían, mientras que el euro repuntaba a máximos del mes. Y por fin viernes. Los mercados, aun bajo los efluvios de la FED, cerraban negativos en EE.UU. y positivos en Europa, bajo la espada de Damocles de una posible suspensión de pagos helena.

    Royal Caribbean es uno de los mejores valores de la semana
    Royal Caribbean es uno de los mejores valores de la semana

    En resumen, semana negativa para las bolsas europeas y positivas para las americanas, con caídas del -1,34% en el Eurostoxx 50, un -0,78% en el Ibex, y una subida en USA de un 1,21% en el Dow Jones. En cuando a la divisa,  el euro/dólar subía ligeramente en la semana cerrando a 1,1299, mientras que el Brent cerraba con ligeras caídas hasta  62,85 $/barril. El Bono español a 10 años repuntaba hasta el 2,28%, mientras que la prima de riesgo subía hasta 152 p.b.

    La semana que se inicia sigue marcada por los problemas griegos y la incertidumbre sobre su permanencia dentro de la eurozona. En Estados Unidos hay que tener en cuenta los datos económicos de consumo y pedidos. Nuestro índice se comportó peor que los índices genéricos en esta semana. Así, la semana acabo con caídas del -1,70% para situar el mes en el -3,17% y el año en el 15,86%, con un valor de 2.104,68.

    El valor que mejor se comportó esta semana es Rémy Cointreau
    El valor que mejor se comportó esta semana es Rémy Cointreau

    Los cinco valores que mejor se comportaron en esta semana fueron:

    • Rémy Cointreau                        5,20%
    • Royal Caribbean                        3,17%
    • Ralph Lauren                             2,96%
    • Shiseido                                       2,18%
    • Intercontinental Hotels            1,99%

    Por el contrario, los cinco valores que se comportaron peor en la semana fueron:

    • Prada                                           -5,82%
    • Michael Kors                              -4,07%
    • Hermès                                        -3,96%
    • Hugo Boss                                   -3,29%
    • Kering                                           -3,25%
    Evolución semanal del índice Eurodeal-TheLuxonomist
    Evolución semanal del índice Eurodeal-TheLuxonomist

    Veamos el Análisis Técnico del Índice. Seguimos, como en semanas anteriores, diciendo lo mismo: nos encontramos en un  movimiento correctivo. La formación (canal amarillo) es una figura típica, en el análisis técnico, de continuidad de la tendencia principal; es decir, alcista.   Los Indicadores de Tendencia mantienen los niveles de corrección, al igual que los de Fuerza Relativa. La nube positiva de  Ichimoku, se está reduciendo de forma significativa, poniéndose negativa. Pero vemos posibles formaciones de suelo.

    indicegrafico
    Evolución semanal del índice Eurodeal-TheLuxonomist

    En resumen, como venimos comentando en semanas anteriores, atentos a la ruptura de 2240, ya que, en cuanto esta se produzca, será el pistoletazo de salida para nuevos máximos en 2400-2450. “Así como el hierro se oxida por falta de uso, también la inactividad destruye el intelecto”, Leonardo Da Vinci.

    Análisis: Miguel Ángel Abad Chamón, Consejero de Eurodeal Sociedad de Valores, @AbadMaachamon Disclosure: El presente informe se facilita a efectos informativos. Las opiniones contenidas en él se basan en información obtenida de fuentes estimadas como solventes pero no podemos garantizar su exactitud y corrección. Nuestras opiniones se vierten en un momento determinado y están sujetas a variación a lo largo del tiempo. Eurodeal no acepta ningún tipo de responsabilidades por pérdidas derivadas de seguir las recomendaciones expresadas en este informe. 

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