La fortaleza de Dior

Europa: en Alemania el IPC ascendió un 0,3%, sin sorpresas. Por su parte, el índice ZEW de expectativa económica subió a 29,7 desde el 29 del mes pasado. En la eurozona la producción industrial cayó un 0,4% frente a la subida anterior de un 0,1%, siendo en tasa interanual la subida de un 1,6%. El índice ZEW arrojó una lectura de 42,7 cuando se esperaba en el entorno de 51,1. De momento el tema de Grecia se ha resuelto de manera temporal. Los ministros de Finanzas de la zona euro llegado a un acuerdo para liberar 7.000 millones de euros a Grecia de cara a poder cumplir con los vencimientos más inmediatos

Todas las miradas estaban en el BCE, Mario Draghi tenía que decidir si aumentaba el importe de la liquidez de emergencia (ELA) a la banca helena, que estaba congelado en 89.000 millones de euros. Finalmente, habrá incremento y nuevas inyecciones.

Pero el BCE no acabará aquí su contribución. Ven necesaria la reestructuración de la deuda griega y ha dejado la puerta abierta a la compra de deuda helena a través del programa QE tras la aprobación del tercer rescate heleno y verificar que realmente están cumpliendo lo pactado.

Desde Alemania cada vez hay más voces que se alzan diciendo que Grecia no podrá seguir adelante sin una quita de la deuda y que seguramente la mejor opción fuese una salida temporal del euro. A ello sumemos que no se fían de los griegos, no creen que finalmente vayan a cumplir lo acordado e implementar las duras reformas exigidas. Y es que los alemanes no quieren pagar las deudas de terceros, unas deudas de tal envergadura que todo el mundo sabe que son una utopía.

Estados Unidos: las ventas minoristas cayeron un 0,3% frente a la subida de un 1% del mes anterior. Los inventarios de negocio ascendieron un 0,3%, al igual que la producción industrial. Por su parte, los precios al productor subieron más de lo esperado hecho que refleja que las caídas por el petróleo están reduciéndose. La inflación seguramente se mantendrá por debajo del objetivo del 2% hasta finales del 2017. La FED estima que el incremento de las presiones de precios en el sector servicios (que representa dos tercios de la economía estadounidense) indica que la economía podría tener menos potencial del esperado, aunque este punto estaría aún por confirmar.

Suiza: la tasa de desempleo descendió de 3,4% al 3,3% y el IPC permanece en terreno negativo. Los tipos de interés sin cambios. El franco suizo apenas se inmutó con todo el tema de Grecia. Es cierto que se podía llegar a pensar que con esas turbulencias e incertidumbres podría producirse  un incremento de la demanda de la divisa helvética como activo refugio, pero apenas se ha dejado notar.

El presidente del Banco Nacional de Suiza (SNB) comentó que el franco suizo está significativamente sobrevalorado, que las tasas negativas no se convertirán en la nueva normalidad y que intervendrán de nuevo si fuera necesario. También el SNB comentó en su momento que eliminaría las exenciones de su política de tasas de interés negativas para ciertas cuentas públicas, incluidos los fondos de pensiones del banco central.

VALOR DE LA SEMANA: CHRISTIAN DIOR
El mercado del lujo sigue estando en alza y España se mantiene como un punto de encuentro o enclave importante del sector, donde la innovación es la pieza esencial y la necesidad de crear experiencias únicas a los consumidores es el engranaje del motor. Hoy vamos a ver Christian Dior, una compañía gestionada por directivos que han logrado mantener un crecimiento en la rentabilidad de las diversas operaciones, hecho que se refleja en los incrementos de dividendos anuales.

Desde Wall Street se apunta que Christian Dior aún podría estar valorada con un descuento debido al valor de su participación en LVMH. Sea como fuere, la tendencia principal de la cotización de las acciones de Christian Dior es claramente alcista desde noviembre del 2008.

Pueden observar en el gráfico la importancia de un soporte clave que se creó el pasado mes de marzo y que en las tres ocasiones que fue puesto a prueba (marzo, mayo y julio) el precio dejó de caer y rebotó al alza. Dicha zona concretamente son los 168,45 euros. Así pues, la idea principal que hay que tener presente es que mientras el precio continúe por encima de los 168,45 euros, la fortaleza alcista seguirá intacta y no habrá el menor síntoma de debilidad o flaqueza. En cambio, perdiendo ese nivel podríamos tener más caídas. La segunda idea a considerar es que si logra romper por arriba los 192,55 euros con apoyo del volumen seguramente asistamos a un nuevo impulso en el movimiento.

Pese a la reciente subida, no existe sobrecompra, es más, donde habría que fijarse no sería en los niveles tradicionales que comienza a advertir de sobrecompra (a partir de un ratio de 70 en el RSI) sino en el entorno de 85-86 que son los picos más significativos y recientes. Su Beta es 0,98%, lo que significa que el precio de la acción se mueve en la misma dirección que su índice de referencia y con algo menos de volatilidad. Su Var es 5,82%, con lo que por cada acción se arriesga un 3.15 % diario. La volatilidad anual registrada a 30 sesiones es del 31.08 %, de manera que es controlada. 

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