Michael Kors bate las previsiones

Una vez más, las expectativas son más importantes que las realidades para los inversores. El fabricante estadounidense de productos de lujo, Michael Kors, anunció que su beneficio del segundo trimestre fiscal retrocedió un 6,7% hasta 193 millones de dólares, lo que equivale a 1,01 dólares por acción. A pesar de la caída, lo cierto es que los expertos esperaban un retroceso mayor (hasta 0,89 dólares por título), lo que provocó una fuerte corriente compradora en el mercado de valores.

Las ventas también batieron las previsiones, al crecer casi un 7% hasta 1.130 millones de dólares (frente a las previsiones de 1.070 millones). La firma se vio perjudicada por el tipo de cambio: sin tener en cuenta este efecto, los ingresos hubieran crecido más de un 12%.

La euforia compradora que vimos en el mercado solo puede entenderse desde el punto de vista de las deprimidas perspectivas que arrastraba la compañía, porque los resultados no fueron todo lo buenos que cabría esperar viendo esa reacción. Las ventas comparables (las que se producen en establecimientos que llevan abiertos al menos doce meses) pasaron inadvertidas: cayeron un 8,5% interanual. Es decir, que el crecimiento llegó única y exclusivamente por las nuevas aperturas: 116 tiendas inauguradas en los últimos 12 meses.

Además, la propia compañía reconoció que estaba sufriendo un cambio en las preferencias de los compradores, que prefieren adquirir bolsos y complementos más pequeños y baratos, como los de su línea de productos Jet Set Crossbody, lo que estaba penalizando sus márgenes. Así, el precio medio de cada venta realizada en América del Norte, principal mercado de la compañía, se redujo un 15% en el trimestre.

También advirtió que sus tiendas tienen menos visitantes, aunque esto es una tendencia generalizada en el sector, debido a la caída de la afluencia de turistas por la fortaleza del dólar. Por último, la empresa identificó otro problema que podría complicar su situación en el futuro: el incremento de las existencias, que cifró en un 15%. Esto significa que las ventas de Michael Kors crecen menos que los productos que está fabricando, lo que hace que se acumulen en sus tiendas y almacenes.

Michael Kors cerró la conferencia con analistas reduciendo sus previsiones de ventas y beneficios tanto para el trimestre actual como para todo el ejercicio. Para el tercer trimestre fiscal espera un beneficio de entre 1,44 y 1,48 dólares por acción, con unos ingresos de entre 1.330 y 1.350 millones de dólares. Para todo el ejercicio prevé alcanzar un beneficio anual de entre 4,38 y 4,42 dólares por acción con ingresos de hasta 4.650 millones de dólares. En todo caso y a pesar del descenso prevé batir las previsiones de los expertos, que esperan un beneficio anual de 4,31$ por acción.

Las acciones de Michael Kors avanzaron más de un 8% tras la publicación de las cuentas, aunque todavía retrocede casi un 45% en lo que va de año. Es precisamente este castigo, que superaba el 50% de su capitalización, lo que explicaría el avance de la última sesión. Hoy en día la compañía vale poco más de 8.200 millones de dólares en bolsa.

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