¿Qué ha hecho nuestro índice para merecer esto?

Emulando el título de la famosa película de Almodóvar, la realidad es que esta pregunta está en la boca, no solamente de los sufridos inversores patrios –y por extensión prácticamente de todo el mundo mundial-, sino también de los pobres ciudadanos de a pie que ven cómo ese horizonte de inminente recuperación que les venían dibujando se les escapa como arena entre las manos.

Tras muchos años de pasarlas canutas y apretarse el cinturón hasta que ya no queda dónde hacer más agujeros, cuando parecía que sin brotes verdes al menos germinaban algunas semillas en esta tierra baldía, cuando empezábamos a superar nuestro complejo de inferioridad y sacábamos un orgulloso pecho de quien piensa que el esfuerzo ha merecido la pena…

• Ahora resulta que China ha cogido un serio catarro (en pocas semanas se ha pasado de hablar de un ‘cambio de modelo’ de su economía a un ‘aterrizaje duro’ del gigante asiático) y empezamos a temer que sea peor y más contagiosa que la pandemia de peste negra del siglo XIV.
• Ahora resulta que los países emergentes (esos que nunca acaban de emerger) tiemblan azotados por una drástica caída de sus ingresos consecuencia del desplome del precio de las materias primas y como la mayoría de ellos han despilfarrado (corrupción, nepotismo,…¿les suena?) el caudal de inversiones en los años de bonanza, se encuentran endeudados, con estructuras productivas débiles y con gran dependencia exterior, y sin los ingresos suficientes para asegurar la sostenibilidad del desarrollo social y la mejora del nivel de vida de su población.

• Ahora resulta todas las previsiones de Organismos supranacionales apuntan a una significativa ralentización de la actividad.
• Y ahora, por hablar un poco de nosotros, resulta que después de utilizarnos como ejemplo para dar lecciones a países ‘díscolos’ de la UE sobre cómo había que acometer planes de reforma y estabilidad, nos encontramos en una debacle política de tal magnitud que más que la refundación (provincial o nacional) de alguna sigla se hace necesario darle de una vez finiquito a esta partitocracia cimentada sobre un bipartidismo estéril que venimos arrastrando desde hace demasiado tiempo.

No creo que sea el fin de nada, en mi pueblo dicen que “Siempre que llueve, escampa…”, pero tenemos por delante una ardua y comprometida tarea. En lo tocante a la industria financiera, y si las Bolsas son un reflejo de la situación de las mejores compañías y el destino de una buena parte de los ahorros particulares, podemos afirmar sin ningún género de dudas que las empresas atraviesan por serias dificultades en sus negocios y que los inversores, en apenas un mes, son de media un 11% más pobres. Las corporaciones más punteras nos están dando la pauta en las reglas triunfadoras en esta Nueva Economía. Adaptación total a las necesidades del cliente, negocio digital, capacidad de innovación…etc

Y en lo que concierne a nuestra particular travesía del desierto, la labor debe de centrarse en llevar a cabo un cambio profundo de todos los mecanismos e Instituciones que articulan nuestra convivencia democrática, colocando de nuevo en el punto central a una efectiva separación e independencia de los tres Poderes del Estado (Legislativo, Ejecutivo y Judicial) y procediendo a una reforma completa de la Administración Pública (Central y Autonómica) que resulta costosa e ineficiente además de ser, en muchos casos, totalmente innecesaria.  Si en las encuestas del Eurobarómetro los españoles son los europeos que más corrupción perciben en su esfera política y menos confianza tienen…¡por algo será!.

Los Mercados siguen viviendo con mucho temor e incertidumbre el actual panorama: El indicador VIX (termómetro del miedo en el Mercado) se mantiene por encima del 25% y refleja la inseguridad que guía el modus operandi de los participantes en esta industria. Todos los índices bursátiles han sufrido retrocesos, buscando niveles de soporte en cotas no vistas desde hace mucho tiempo.

El Eurostoxx-50 cerró el pasado viernes en 2.879,39 marcando una significativa caída del -5,44%; el Ibex-35 marcó 8.499,50 perdiendo un -3,59% en el período y el Dow Jones acabó en 16.204,97 lo que supuso un retroceso semanal del -1,59%. 

Nuestro índice sintético ‘Eurodeal-TheLuxonomist‘ también se comportó en la misma línea, aunque únicamente cayó un –1,88% semanal. En el 2016 registra minusvalías del –7,77% (bastante inferiores a las que muestran los otros selectivos europeos). El luxury world no es demasiado permeable a la tónica general y, aunque se ve seriamente afectado por el impacto de la actual coyuntura en el viajero asiático consumidor de artículos de lujo, de momento muestra un comportamiento razonablemente satisfactorio.

Dentro de ‘Eurodeal-TheLuxonomist’ los valores que más subieron durante la semana fueron:

• Michael Kors…….. +29,63%
• Kate Spade ……..  +5,13%
• Esteé Lauder …….  +3,97%
• LVMH ……………   +3,04%
• Swatch Group …   +2,46%

Y los valores con mayores descensos fueron:

• Ralph Laurent …..  –20,36%
• Royal Caribbean..   – 8,82%
• Moncler ………….    –5,59%
• Ferrari ……………    –5,55%
• BMW …………….    –5,54%

El bono a 10Y español, fuertemente condicionado por esa búsqueda de pactos postelectorales, se movió al alza en su rentabilidad pasando del 1,54% a cotizar con una TIR del 1,65%. El diferencial respecto al bono alemán repuntando hasta los 133 puntos básicos. La cotización de la divisa eur/$ reflejando una fuerte depreciación del billete verde, situándose puntualmente por encima de los 1,12.

Análisis: Julio César Hernández, Director General de Eurodeal Sociedad de Valores @EurodealSV. Disclosure: El presente informe se facilita a efectos informativos. Las opiniones contenidas en él se basan en información obtenida de fuentes estimadas como solventes pero no podemos garantizar su exactitud y corrección.  Nuestras opiniones se vierten en un momento determinado y están sujetas a variación a lo largo del tiempo. Eurodeal no acepta ningún tipo de responsabilidades por pérdidas derivadas de seguir las recomendaciones expresadas en este informe.